L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a donc tiré son plus gros canon, dégainant 400 millions de barils dans ce qui était présenté comme un coup de semonce historique. Un geste de guerre économique, paraît-il. Sauf que, curieusement, l'effet a été aussi éphémère qu'un feu de paille. Après un léger hoquet de soulagement, les prix ont repris leur ascension. Ces 400 millions de barils ne représentent que vingt jours de trafic normal à Ormuz . Les financiers, qui ne sont pas des enfants de chœur, ont vite compris que l'arme était dérisoire face au risque d'une pénurie prolongée. On joue aux pompiers avec un verre d'eau face à un incendie de forêt. Quelle surprise.

Le front asiatique est en première ligne, et l'AIE a confirmé que les premières livraisons de ce trésor public iraient 'immédiatement' de ce côté-là . Étonnamment, c'est la région la plus dépendante du pétrole du Golfe. Les acheteurs y 'réclament à grands cris' des barils, nous dit-on avec une poésie administrative touchante . C'est un pansement sur une artère ouverte, une tentative désespérée de maintenir les usines en marche. L'économie mondiale est donc suspendue à la fluidité d'un détroit. On se demande si quelqu'un, un jour, a trouvé cette dépendance excessivement risquée.

De l'autre côté du Pacifique, les Américains révèlent leur génie comptable. Leur contribution de 172 millions de barils ne sera pas une vente, mais un 'échange' . Traduction : un prêt. Les compagnies pétrolières devront rendre ce qu'elles prennent. Bien sûr, il faut préserver le stock stratégique, et surtout, éviter de faire trop baisser les prix au détriment des producteurs nationaux. C'est une réponse de gestionnaire prudent, qui pense déjà à l'après-crise, ou plutôt, qui sait que la crise est là pour durer. À qui profite cette subtilité ? Aux majors pétrolières, évidemment, qui évitent un effondrement des cours. Sans surprise.

Pendant ce temps, les places financières frémissent. Les frappes américaines près du terminal iranien de Kharg Island ont jeté de l'huile sur le feu des craintes . Mais le plus instructif se passe ailleurs. Les investisseurs obligataires, ces Cassandres en costume-cravate, commencent à se demander si l'inflation pétrolière ne va pas se transformer en menace directe pour la croissance . Voilà le vrai tournant : le pétrole cher n'est plus un simple facteur de hausse des prix, il devient le fossoyeur potentiel de l'activité économique. On assiste à la naissance d'une belle stagflation en puissance. Curieusement, cela rappelle certains mauvais souvenirs des années 70.

Tout cet épisode démontre avec une cruelle limpidité les limites des outils techniques face à une maladie structurelle. Libérer des réserves, c'est donner de l'aspirine à un malade dont le cancer est la dépendance à des points de passage instables. Les discussions sur les réseaux sociaux, entre résignation et colère, sont le baromètre d'une anxiété diffuse mais bien réelle. L'unité affichée de l'AIE est une belle façade qui cache des intérêts divergents : les États-Unis qui prêtent, l'Asie qui exige des livraisons immédiates, l'Europe qui cherche désespérément à diversifier ses sources. Le marché obligataire, en anticipant un ralentissement, envoie un message plus grave : il considère que cette crise énergétique pourrait bien être l'étincelle qui met le feu à la reprise post-pandémique. À qui profiterait un tel retournement ? Aux plus forts, toujours.